Burbujas de activos: causas y tendencias.Una burbuja de activos es cuando los activos como la vivienda, las acciones o el oro aumentan drásticamente el precio en un período corto que no está respaldado por el valor del producto.
El sello distintivo de una burbuja es la exuberancia irracional, un fenómeno cuando todos compran un activo en particular. Cuando los inversores acuden a una clase de activos, como bienes raíces, su demanda y su precio aumentan.
Durante una burbuja, los inversores continúan subiendo el precio de un activo más allá de cualquier valor real y sostenible. Eventualmente, la burbuja «explota» cuando los precios se desploman, la demanda cae y el resultado a menudo se reduce el gasto de las empresas y los hogares y una posible disminución de la economía. Comprender las causas y las tendencias históricas de las burbujas de activos puede evitar que contribuyas y seas víctima de una futura.
La exuberancia irracional es un signo común de una burbuja de activos en curso.
Causas de una burbuja de activos
Tres condiciones principales contribuyen a la exuberancia irracional y la posterior inflación de los activos:
Tasas de interés bajas
Facilitan el préstamo de dinero a bajo precio, lo que aumenta el gasto de inversión. Sin embargo, los inversores no pueden recibir un buen rendimiento de sus inversiones a estas tasas, por lo que mueven su dinero a clases de activos de mayor rendimiento y mayor riesgo, lo que aumenta los precios de los activos.
Inflación de demanda
Esto ocurre cuando la demanda de los compradores de un activo excede la oferta disponible de ese activo. A medida que aumentan los precios de los activos, todos quieren obtener ganancias.
Escasez de activos
Esto es cuando los inversores piensan que no hay suficiente de un activo dado para todos. Dicha escasez hace que las burbujas de activos sean más probables porque el desequilibrio entre la oferta y la demanda hace que los precios se aprecien más allá del valor del activo.
Burbuja de vivienda 2005
La burbuja de activos que se produjo en el sector inmobiliario en 2005 se vio impulsada por las permutas de incumplimiento crediticio que se utilizaron para asegurar derivados tales como valores respaldados por hipotecas y obligaciones de deuda garantizadas (CDO). Los gestores de fondos de cobertura crearon una gran demanda de estos valores supuestamente libres de riesgo, lo que a su vez aumentó la demanda de las hipotecas que los respaldaban. Para satisfacer esta demanda de hipotecas, los bancos y los corredores hipotecarios ofrecieron préstamos hipotecarios a casi cualquier persona. Eso aumentó la demanda de viviendas y aumentó los precios de las viviendas.
Cuando los constructores de viviendas finalmente alcanzaron la demanda, los precios de la vivienda comenzaron a caer en 2006. Eso estalló la burbuja de activos y creó la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2007, que a su vez condujo a la crisis financiera mundial en 2008.
Burbuja de activos petroleros 2008
La burbuja de activos que ocurrió entre 2007 y 2008 afectó los precios del petróleo. La producción mundial de petróleo disminuyó de 2005 a 2007, en parte debido a una disminución en los campos petroleros agotados en Arabia Saudita. Al mismo tiempo, la demanda de petróleo creció. China fue uno de los mayores consumidores, utilizando 870,000 barriles de petróleo por día en 2007. El suministro de petróleo por debajo del promedio llevó a aumentos de precios dramáticos entre finales de 2007 y la primera mitad de 2008. Para julio de 2008, los precios del petróleo habían alcanzado un récord de $ 145 por barril.
2011 precios del oro
Los precios del oro comenzaron a aumentar en 2008. Los inversores lo compraron como cobertura contra la crisis financiera mundial, no por su valor en la producción de joyas o empastes dentales. Muchos pensaron que la economía global se recuperaría rápidamente. Cuando no fue así, la especulación sobre el oro continuó y los precios aumentaron durante tres años más. El producto alcanzó un récord de $ 1,917.90 la onza en agosto de 2011. Sin embargo, cayó a menos de $ 1,600 en 2012.
Burbuja de notas del Tesoro 2012
Para impulsar la economía luego de la crisis financiera mundial, la Reserva Federal comenzó una nueva ronda de un programa de estímulo económico conocido como flexibilización cuantitativa , comprando $ 85 mil millones al mes en bonos del Tesoro en septiembre de 2012, reduciendo las tasas de interés. 12 Las tasas de rendimiento siguieron su ejemplo; el 1 de junio de 2012, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cerraron en 1.47%.
Ese mismo día, los inversores vendieron acciones en medio de temores de un alto desempleo y el empeoramiento de la crisis de deuda de la eurozona, lo que redujo el Dow 275 puntos. En su lugar, recurrieron a las notas del Tesoro de refugio seguro.
Sin embargo, para 2013, las tasas de interés comenzaron a aumentar ya que la Fed insinuó que comenzaría a reducir sus compras de pagarés en septiembre. Los rendimientos del Tesoro aumentaron alrededor del 75% entre mayo y julio. La Reserva Federal pospuso su curso de acción previsto cuando el gobierno cerró en octubre. Por lo tanto, el rendimiento del Tesoro a 10 años se mantuvo en torno al 2,5% –2,8%.
Burbuja del mercado de valores 2013
El mercado bursátil despegó en 2013. El Promedio Industrial Dow Jones experimentó una ganancia del 26.50%, su mayor en 18 años. El S&P tuvo su mejor año desde 1997, registrando ganancias del 32.39%. El aumento de las ganancias corporativas, producto de la reducción de costos y el aumento de la productividad, elevó los precios de las acciones. Sin embargo, las empresas almacenaron las ganancias en lugar de reinvertirlas.
La demanda de muchos productos de consumo también fue débil porque el desempleo aún era alto (superior al 7%) y los salarios eran bajos. En mayo, la Reserva Federal insinuó que reduciría la flexibilización cuantitativa, lo que redujo brevemente el mercado. Sin embargo, a principios de 2014 se produjo un debilitamiento económico más pronunciado; las acciones cayeron bruscamente en enero.
El alto valor del dólar estadounidense en relación con las monedas regionales desempeñó un papel en la reducción de los rendimientos de los inversores estadounidenses. Aunque el mercado de valores se recuperó en febrero, el crecimiento del PIB para el primer trimestre se situó en una tasa anualizada de -0.29%.
Burbuja del dólar estadounidense de 2014 y 2015
A fines de octubre de 2014, cuando la Reserva Federal anunció que terminaría la flexibilización cuantitativa, los operadores de Forex se precipitaron hacia el dólar, lo que provocó que se disparara.
Al mismo tiempo, el Banco Central Europeo declaró que comenzaría la flexibilización cuantitativa, por lo que el PIB de EE. UU. Mejoró a una tasa anualizada de 4.6%. Todo esto reflejó la fortaleza económica estadounidense combinada con la debilidad en la Unión Europea y los mercados emergentes, especialmente China.
Sin embargo, el fuerte dólar perjudicó las exportaciones, lo que redujo el PIB de EE. UU. En 2014 y 2015. También agravó una caída en los precios del petróleo, que cayó a un mínimo de seis años en el tercer trimestre de 2015.
Burbuja de activos de Bitcoin 2017
Bitcoin es una moneda digital, una forma de intercambio monetario basada en computadora. Ningún gobierno o banco central lo controla, fabrica o regula. En septiembre de 2015, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos designó a Bitcoin como un producto básico. Su aumento estratosférico en 2017 se debió en parte a que la Agencia de Servicios Financieros de Japón lo reconoció como un método de pago legítimo en abril. 26 comerciantes japoneses representan el 60% de todo el mercado.
En 2017, el precio de Bitcoin aumentó más del 1300% desde su precio de apertura a principios de enero hasta su precio de cierre a fines de diciembre. Además, su valor total de mercado era de $ 16 mil millones a principios de año y $ 229 mil millones para fin de año. El 29 de noviembre de 2017, el precio de un solo Bitcoin alcanzó un récord de más de $ 11,500. Horas después, cayó a alrededor de $ 9,600.
Nueva burbuja de activos del mercado de valores
A pesar de la volatilidad del mercado después de recuperarse de la crisis financiera global, históricamente bajas tasas de interés, el aumento del gasto de los consumidores y los beneficios empresariales más altos, un cambio de la inversión en bienes raíces a las acciones, y las bajas tasas de inflación y de ahorro han contribuido al aumento de los precios de las acciones desde 2017.
El Dow aumentó por encima de 21,000 a mediados de 2017. Si bien disminuyó a principios, mediados y nuevamente a fines de 2018 en medio de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, el mercado se recuperó cada vez. El Dow ha superado los 28.900 a partir de enero de 2020. El aumento ha aumentado la preocupación entre los economistas de una posible burbuja en el mercado de valores que podría dirigirse a un estallido. Se espera que el estallido se produzca como una corrección del mercado que equivale a una disminución de alrededor del 20% o una caída mayor. Pero las subidas y bajadas hacen que sea difícil predecir qué forma tomará y cuándo.
Cuando una burbuja de activos del mercado de valores estalla en forma de un colapso del mercado, el resultado suele ser una depresión económica.
Burbuja de préstamos para estudiantes emergentes
Los estudiantes han acumulado deudas en los últimos 15 años. El estudiante típico obtuvo un préstamo de entre $ 20,000 y $ 24,999 en 2018 en comparación con solo $ 17,172 en 2005. La alta deuda ha sido acompañada por una alta tasa de morosidad. En 2018, el 10% de los adultos con una licenciatura estaban atrasados en los pagos; la tasa fue del 37% para los estudiantes con títulos de asociado.
Algunos economistas temen sobre todo el estallido de esta burbuja de activos porque podría tener consecuencias devastadoras para la próxima generación. Los estudiantes con una deuda pendiente considerable y un apoyo gubernamental limitado pueden tener que retrasar el matrimonio, hacer crecer una familia, comprar una propiedad o cambiarse a una carrera diferente.
Protéjase de las burbujas de activos
Si bien una burbuja de activos puede tener algunas causas principales, como las bajas tasas de interés, la inflación de la demanda y la escasez de activos, uno de los signos clave a tener en cuenta es la exuberancia irracional . Si cree que el valor de un activo no justifica la histeria, evite comprarlo simplemente porque parece rentable. A menudo, el precio seguirá aumentando durante años. El problema es que es difícil cronometrar las burbujas de activos y su posterior estallido.
En cambio, opte por una cartera de inversiones bien diversificada. La diversificación significa una mezcla equilibrada de acciones, bonos, productos básicos e incluso capital en su hogar. Revise su asignación de activos a lo largo del tiempo para asegurarse de que aún esté equilibrada. Si hay una burbuja de activos en oro o incluso viviendas, aumentará el porcentaje que tiene en esa clase de activos. Ese es el momento de vender. Trabaje con un planificador financiero calificado y no quedará atrapado en una exuberancia irracional y será víctima de las burbujas de activos.
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